分類文章: 價值型選股

價值衡量九式之七

發表日期: 2017-07-04

今天跟大家介紹的估值作法,是找到那些過去五年營業利益達到一定水準且趨勢往上走的公司,假設未來五年營業利益能 維持現狀,然後把最近一年的營業利益乘以五,加上淨值,再來跟目前的股價相比。 我承認這個方法還蠻土法煉鋼,毫無理論基礎,但這是我多年來常用的方法,目的是在找出那些可能被遺忘而超跌的股票。 要找出… 繼續閱讀 »

價值衡量九式之六

發表日期: 2017-07-03

前面介紹了PB,PS,股利折現,自由現金流量,被併購價值,今天跟大家介紹的價值衡量方法是考慮到目前營收成長率的本益比計算方法。 在使用本益比衡量股價高低時,老手們教我們,成長股可以給比較高的PE,衰退的股票PE就給的低一點。 於是我就試著寫了一個腳本,用累計營收年增率做為一個衡量的標準,如果年增率超… 繼續閱讀 »

價值衡量九式之五

發表日期: 2017-06-30

用現金股利折現法算合理價位的缺點在於,對於業績成長股的合理股價,會有低估的現象,結果常會挑不到股票買,只好降低預期報酬率的標準,但這麼做又會挑到一些不適切的股票,所以今天跟大家介紹的是考慮現金股利成長率的現金股利折現法。 我的作法是先計算過去幾年的最低股利成長率,然後把預期報酬率減去這個數字作為折現… 繼續閱讀 »

價值衡量九式之四

發表日期: 2017-06-29

今天跟大家介紹的價值衡量方式,算是反璞歸真,就是市面上存股法的概念,也就是挑出那些配息穩定的公司,給一個希望的年報酬率,然後用折現法算出合理的價值,再跟目前的股價去相比。 舉個例子,如果有一家公司每年都穩定的配兩元現金股利,如果您覺得合理的年報酬率是10%,那麼你心目中這家公司的合理價位就是 2/1… 繼續閱讀 »

價值衡量九式之三

發表日期: 2017-06-28

價值型投資學派,不管用什麼工具,其核心精神都是先算出一家公司的真實價值,再看看跟市價相比是否被嚴重低估,之前兩式跟大家介紹的計算真實價值工具是EV,EBITDA,ROE及PB,第三式來談一下另一個工具: 營收市值比,這個數字在衡量一家公司被購併價值時,有一些實戰上的草根作用。 在談價值型投資時,有一… 繼續閱讀 »

價值衡量九式之二

發表日期: 2017-06-27

要估算一家公司的股價是否合理? 有一個很簡單的算法,那就是如果你用現在的股價去買,預計要多久才能回本? 今天就用股價淨值比跟股東權益報酬率這兩個數字,來跟大家討論這樣的概念 就像下面這張圖,我們如果把股價淨值比當Y軸,股東權益報酬率當X軸,所有的股票在這張圖上,通常會呈現股東權益愈高,股價淨值比愈高… 繼續閱讀 »

價值衡量九式之一

發表日期: 2017-06-26

巴菲特的門徒很多,江湖一般稱為價值投資派,但隨著門下弟子開枝散葉,使用的工具也百花齊放,行情已上萬點,價值派可以用來長線保護短線,未來幾日,跟大家介紹一些價值投資派衡量企業價值的工具,以及這些工具如何寫成程式,今天先跟大家介紹的是EV/EBITDA這個外資常用的估值工具。 EV是市值+負債-現金,概… 繼續閱讀 »

現金總市值比高的公司

發表日期: 2017-05-24

在價值型投資當中,最保守最保守的價值型投資者,會想要尋找那些手上的現金比總市值還高的公司,因為公司最慘的情況就是被清算,被清算時最容易變現的是現金,如果市值跌到比公司持有的現金還低,那就很容易吸引大股東或其他的蒼蠅蚊子聞香而來,這時候如果成交量出現跟以往不一樣的熱絡景況,那就可能公司股價過低的情況已… 繼續閱讀 »

低PB股轉強

發表日期: 2017-05-23

  在價值型選股機器人裡,有一個策略是低PB股轉強,這個策略我是尋找股價低於15元但每股淨值超過9 元的股票,然後股價創二十日新高且股價尚未大漲的,過去三年回測的數據還不錯。 這個選股策略,是從一個警示策略改良而來,這個警示策略的腳本如下 // 選股法: 普通股全部 // 作多, 持有期別… 繼續閱讀 »

市值超跌股~ 用近八季來自營運的現金流量做衡量標準

發表日期: 2017-05-22

價值型機器人裡有一個選股策略是市值超跌股,它是計算過去兩年共八季,來自營運的現金流量,然後假設未來十年這家公司來自營運的現金流量跟過去兩年一樣,計算出未來這家公司未來十年來自營運的現金流量總和,當總市值扣除股東權益之後,低於這個數字,那就代表這家公司目前的股價可能處於超跌的情況,如果成交量可以從平淡… 繼續閱讀 »