合理的本益比跟盈餘品質與成長力有關

By | 2015-05-16

“為啥這兩檔股票EPS一模一樣,但股價差這麼多?”
經常被問到這樣的問題。
扣掉那些人為炒作的因素,我的經驗是盈餘愈穩定的,以及盈餘成長能見度愈高的,可以享有的合理本益比就愈高。
相反的,那些今年大賺,明年大虧的公司,以及那些數年來盈餘數字都未見成長的公司,市場給的本益比就比較低。
現在有了XS,我們可以用敘述式來呈現這兩個概念,例如我們如果要找那些盈餘品質不錯,過去五年營業利益成長率都沒有衰退超過5%的公司,我們就可以這麼寫

value1=GetField("營業利益成長率","Y");
if trueall(value1>-0.05,5) then ret=1;

如果我們要找連續五年營收都比前一年成長的公司
我們可以這麼寫

value2=GetField("營收成長率","Y");
if trueall(value2>0,5)
then ret=1;

透過這兩個條件的交集,我們可以找出盈餘品質不錯,業績又成長的公司,這些就是合理本益比可以抓的比較高的公司。

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