最近讀到一篇書評，聯結如下：

http://karlshine.blogspot.tw/2017/02/outsiders-8ceo.html

這篇文章是在介紹Outsiders這本書，這本書是在介紹美國八位讓公司股價長期上漲的CEO，我看完之後覺得，對於長期投資者來說，這本書提供了不一個方向，讓長期投資者可以學這八位CEO，讓自己的投資組合淨值長期上漲，所以我特別介紹給大家。

就像書評中所說的，這八位CEO跟一般的CEO有很大的不同，他們在做的不是創新發明新事業新服務，而是專心致力於公司笉資本配置，把公司的資本投放到他們認為長期報酬率最高的地方。

他們把公司的經營交給能力高強的營運長，營運長的任務是不斷地讓企業產生豊沛的現金流，然後CEO再把這些創造出來的現金流，投放到他所能找得到的最佳投資機會，這些機會包括買回庫藏股，收購價值被低估的公司，出售賠錢或是股價已經被高估的公司。

大家看到這裡，有沒有一點啟發？？ 其實如果你是長期投資者，你就是自己資金的CEO，每家你投資的公司，他們的CEO就是你的營運長，你每天的工作本質，跟這八位CEO沒有什麼不同？？

那這八位CEO是強在那裡？ 為何可以把這個工作做的這麼好？？

作者有列出了幾個他們共同的特質，書評中有列出來，其中有幾項是屬於人格特質，例如勇於重押，有耐心，計算能力強，低調不張揚，各位可以審視一下自己，如果沒有這些人格特質，就不見得非得走長期投資這條路，像我自己就沒有耐性，膽子又小，所以我就很認命的當短線交易者。

不過有一個共同特質是我也跟大家強調了幾次，這邊又出現的，那就是：

“ 要重視長期的自由現金流量，不要太在意短期盈餘表現”

自由現金流量的公式很簡單

就是營運創造的現金流量減去資本支出，利息及稅金

也就是一家公司最終可以拿來放到股東口袋裡的現金

有些公司營運創造的現金流量很大，但為了打贏對手，要不斷地投入大量的資本支出，這樣的公司，他的現金流很大，但自由現金流就不見得很大。

我們要尋找的，是那些一旦營運成功，後續資本投入不大就能持續創造現金流的行業。

選股是一件很有意思的事情，這本書帶給我們一些啟示，祝各位新的一年裡，選股之路更順逐，更有樂趣。