Outsiders這本書帶給我們的啟發

By | 2017-02-06

 

最近讀到一篇書評,聯結如下:

http://karlshine.blogspot.tw/2017/02/outsiders-8ceo.html

這篇文章是在介紹Outsiders這本書,這本書是在介紹美國八位讓公司股價長期上漲的CEO,我看完之後覺得,對於長期投資者來說,這本書提供了不一個方向,讓長期投資者可以學這八位CEO,讓自己的投資組合淨值長期上漲,所以我特別介紹給大家。

就像書評中所說的,這八位CEO跟一般的CEO有很大的不同,他們在做的不是創新發明新事業新服務,而是專心致力於公司笉資本配置,把公司的資本投放到他們認為長期報酬率最高的地方。

他們把公司的經營交給能力高強的營運長,營運長的任務是不斷地讓企業產生豊沛的現金流,然後CEO再把這些創造出來的現金流,投放到他所能找得到的最佳投資機會,這些機會包括買回庫藏股,收購價值被低估的公司,出售賠錢或是股價已經被高估的公司。

大家看到這裡,有沒有一點啟發?? 其實如果你是長期投資者,你就是自己資金的CEO,每家你投資的公司,他們的CEO就是你的營運長,你每天的工作本質,跟這八位CEO沒有什麼不同??

那這八位CEO是強在那裡? 為何可以把這個工作做的這麼好??

作者有列出了幾個他們共同的特質,書評中有列出來,其中有幾項是屬於人格特質,例如勇於重押,有耐心,計算能力強,低調不張揚,各位可以審視一下自己,如果沒有這些人格特質,就不見得非得走長期投資這條路,像我自己就沒有耐性,膽子又小,所以我就很認命的當短線交易者。

不過有一個共同特質是我也跟大家強調了幾次,這邊又出現的,那就是:

“ 要重視長期的自由現金流量,不要太在意短期盈餘表現”

自由現金流量的公式很簡單

就是營運創造的現金流量減去資本支出,利息及稅金

也就是一家公司最終可以拿來放到股東口袋裡的現金

有些公司營運創造的現金流量很大,但為了打贏對手,要不斷地投入大量的資本支出,這樣的公司,他的現金流很大,但自由現金流就不見得很大。

我們要尋找的,是那些一旦營運成功,後續資本投入不大就能持續創造現金流的行業。

 

選股是一件很有意思的事情,這本書帶給我們一些啟示,祝各位新的一年裡,選股之路更順逐,更有樂趣。

 

 

 

 

 

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