Author Archives: 發財橘子

操盤人的五個人格特質

不是每個人都適合當操盤人,這跟人格特質有關,前日與我十分欽敬的一位操盤高手相聚,這位高手現在自費建立一個操盤室,讓對這行業有興趣的年青人跟著他學習,經過了這段時間的觀察,他認為觀察力,想像力,反省力,規畫力及執行力,是做為一個成功操盤人,很重要的人格特質。

觀察力

一個好的操盤人往往有很敏銳的觀察力,這點我深表認同,我自己以前在操盤時,看著盤面各種數據的變化,也經常從市場參與者的蛛絲馬跡中,去研判可能的多空方向,有些數據的變化要很仔細的觀察才能體會出多空力道的消張,例如我會從委託量是否有一定的模式,來研判一檔股票有沒有特定的,強大的買盤或賣盤,我會從漲跌停的家數變化,來研判市場的人氣,會從出量股票的表現來觀察大戶是站在買方還是賣方,會從媒體推薦股票的表現來判斷散戶的瘋狂程度。

想要當操盤人的朋友,不妨問問自己,看盤的時候,看那些東西,如果看到的只是單純價位的跳動,那就不大合適走上操盤這條路。

想像力

高手提到他有一位徒弟,從一開盤開始,隨著價量的變化,可以碎碎唸地提到現在的主力在做什麼? 接下來可能會發生什麼事? 什麼事情可能正在醞釀之中;我自己也是一個會隨著盤面的變化,想像這個盤會怎麼走的人,我從大環境,政治情勢,國際熱錢的動向,一直想到產業的可能輪動方向,雖然有時候是想太多,但長期下來,對盤面的觀察力會愈強大,對各種可能的變動方向會愈敏感,反過來說,沒有想像力的人,比較不容易預先設想各種情況,踫到行情真的來的時候,往往只看到一棵樹,看不到後面有一整片森林。

我覺得觀察力跟想像力是相輔相成的,有觀察,能想像的人,比較容易成為好的操盤人。

反省力

高手提到他有位徒弟,只要手氣不順,就會約他見面,檢討自己錯誤的地方,這位徒弟現在是個很成功的操盤人,有另一位,輸錢時就是不斷地借錢入金繼續賭,但從來不會停下來問問自己是那裡出了問題,最後這個徒弟在輸了幾百萬後,只好轉行了。

規畫力

好的操盤人很會作沙盤推演,作兵推,這點我師父很強,他在進場前都會問我們漲到什麼價位要出場,什麼情況下要停損,整個組合踫到什麼情況是要怎麼調整,所以在我師父要進場之前,他其實都已經把什麼情況下要加碼,什麼情況下要全出,什麼情況下要減碼,都預想好了,等到一開盤,他在做的都只是按表操課而已。

執行力

高手提到他有位徒弟,不見得很有想像力及觀察力,但學會招式之後,就非常有紀律的嚴格執行,這點也是我的痛,因為上班的關係,我常要開會,拜訪客戶,常常沒有辦法嚴格按照我的交易策略去執行交易,我也有朋友,說的一口好盤,有時候看法也蠻敏銳的,但卻沒有很紀律的去執行他的判斷,我常說這是花蝴蝶操盤法,願意不斷地拿真金白銀賭自己的研究成果,賭自己的看法,這樣才能成為真正可以交易維生的操盤人。

 

有一個數字是全台灣的股票投資人,長期下來,每十個人,七個輸錢,兩個打平,一個賺錢。另外期貨商跟我說,他們的客人從入金到輸光,平均壽命是十一個月,高手也說,在期貨市場要賺錢的人,可能只有千分之一。

以交易維生很難,但不當操盤人,還是有很多職業可以選,先問問自己有沒有上面五個特質,如果您是一個賭輸就博大的人,是一個打麻將輸錢就不下來的人,是一個作交易不先規畫的人,那麼,真心相勸,不要走這一行。

 

OTC跟上市成交量比值是股市多空指標

早上跟一位老朋友打屁,這位老兄比我還早進市場,有好一陣子沒有出現,今天接到電話,我有些驚訝,於是問他,盤要大漲嗎? 你怎麼出現了?? 他跟我說他回市場一陣子了,我稱讚他很英明,結果他提出了一個很有意思的觀點,他說OTC的成交值如果很低,如果OTC跟大盤的成交量相比,不到大盤的兩成,那就是盤要見底了,如果量能有回昇,那就該進場了。

於是,我寫了以下的腳本來畫圖

value1=GetSymbolField("tse.tw","成交量");
value2=GetSymbolField("otc.tw","成交量");
value3=value2/value1*100;
value4=average(value3,5);
plot1(value4);
Plot2(value2);

畫出來的圖如下

otc與tse成交量比

準不準?

大家自己看囉。

 

 

Outsiders這本書帶給我們的啟發

 

最近讀到一篇書評,聯結如下:

http://karlshine.blogspot.tw/2017/02/outsiders-8ceo.html

這篇文章是在介紹Outsiders這本書,這本書是在介紹美國八位讓公司股價長期上漲的CEO,我看完之後覺得,對於長期投資者來說,這本書提供了不一個方向,讓長期投資者可以學這八位CEO,讓自己的投資組合淨值長期上漲,所以我特別介紹給大家。

就像書評中所說的,這八位CEO跟一般的CEO有很大的不同,他們在做的不是創新發明新事業新服務,而是專心致力於公司笉資本配置,把公司的資本投放到他們認為長期報酬率最高的地方。

他們把公司的經營交給能力高強的營運長,營運長的任務是不斷地讓企業產生豊沛的現金流,然後CEO再把這些創造出來的現金流,投放到他所能找得到的最佳投資機會,這些機會包括買回庫藏股,收購價值被低估的公司,出售賠錢或是股價已經被高估的公司。

大家看到這裡,有沒有一點啟發?? 其實如果你是長期投資者,你就是自己資金的CEO,每家你投資的公司,他們的CEO就是你的營運長,你每天的工作本質,跟這八位CEO沒有什麼不同??

那這八位CEO是強在那裡? 為何可以把這個工作做的這麼好??

作者有列出了幾個他們共同的特質,書評中有列出來,其中有幾項是屬於人格特質,例如勇於重押,有耐心,計算能力強,低調不張揚,各位可以審視一下自己,如果沒有這些人格特質,就不見得非得走長期投資這條路,像我自己就沒有耐性,膽子又小,所以我就很認命的當短線交易者。

不過有一個共同特質是我也跟大家強調了幾次,這邊又出現的,那就是:

“ 要重視長期的自由現金流量,不要太在意短期盈餘表現”

自由現金流量的公式很簡單

就是營運創造的現金流量減去資本支出,利息及稅金

也就是一家公司最終可以拿來放到股東口袋裡的現金

有些公司營運創造的現金流量很大,但為了打贏對手,要不斷地投入大量的資本支出,這樣的公司,他的現金流很大,但自由現金流就不見得很大。

我們要尋找的,是那些一旦營運成功,後續資本投入不大就能持續創造現金流的行業。

 

選股是一件很有意思的事情,這本書帶給我們一些啟示,祝各位新的一年裡,選股之路更順逐,更有樂趣。

 

 

 

 

 

程式交易對操盤者的真實意義

開始寫程式幫助我作交易,是這一兩年的事情,從主動式交易漸漸轉變成被動式交易, 作交易的本質其實沒有變,都是在尋找較高機率可以獲利的交易機會,然後把資金拆分成一定的比例,分散風險,不斷地進場,然後停利,抑或停損,冀望以往勝率高的交易策略,在實地交易後,可以維持跟以往一樣的獲勝機率,並且在數據不如人意時,還能留下足以東山再起的本錢。

上面這段話有點難懂,我舉玩水果盤的經驗來作例子。

以前我在當外匯交易員的時候,租屋旁的菜市場裡,擺了很多像下圖的這種好像叫小瑪莉的機器

小瑪莉

我每天到菜市場去吃飯時,常看到有人在玩,看久了,我發現了一個常常發生的現象: 大部份的時間都是出蘋果,但如果蘋果連續出了七八次之後,會出賠率高一點的橘子,鐘或檸檬,久久才會出一次西瓜,星星及七七。

這就是我觀察到的高機率的事情。

於是,我每次都帶著大約60個五元硬幣,然後一次只押五元的蘋果,連押七到八次,如果都出現蘋果,我就會開始押一點賠率較高的,如果還是出蘋果,我就再押一次。

這樣的作法是把錢賭在高勝率的事情上,但由於高勝率不代表百戰百勝,所以必須把資金分成好幾份,才不致於在運氣不好的時候一次就把本錢都輸光光。

我會這麼做,是因為我從小時候過年玩21點到長大當交易員,無數次的血本無歸教會我四件事

1.勝率高的時候再下大注

2.一定不能孤注一擲,每次下大注的資金不能超過總資金的一定比例

3.人在衰的時候,高勝率的事情還是會賠錢,手氣不好時,一 定要退出來休息,觀察,絕對不能硬要賭到賺錢才離場。

4.風險跟報酬一般來說是成正比,能賺的多的,往往風險會比較高,小小的勝利風險比較低,但長期來說,積小勝亦能成大勝。

這四件事是我不管玩21點,當外匯交易員,還是後來當操盤人時,都奉行不渝的鐵律。

在當操盤人時,當時我們習慣的作法是讀很多的報告,挑出可能業績會轉好的公司,然後去拜訪他們,因為我們覺得業績好轉的公司,股價上漲的機率較高,所以其實我們在做的,是在尋找高勝率的投資機會,這種作法跟透過技術分析,透過籌碼分析,透過看盤,尋找各種交易機會,本質上並沒有什麼差異。

所以當我開始學程式交易,從主動式交易轉成被動式交易時,其實我在做的事情,不過是根據以往的交易經驗,把它撰寫成交易策略,然後透過回測,了解那些經驗過往贏的機率真的是高,那些則可能只是我運氣好,真的每把都這麼玩,會輸到脫褲子。

於是,透過程式交易平台,我手上不斷地擁有一些我覺得不錯的交易策略,接下來要做的,其實就是把資金分散地透過這些策略去交易,冀望可以透過積小勝為大勝的方式,慢慢累積出好的績效。

程式交易的好處是,進場出場都可以讓程式自己自動去執行,我可以把盯盤的時間,拿來研究及開發新的交易策略。

以上是我自己學習程式交易的心路歷程,許是我很早就知道天底下沒有那種一定賺錢的交易策略,對我來說,認錯跟停損就像是喝水吃飯般生活之日常,我在做的不過是找到那些贏的機率高一點的現象,然後透過有紀律的交易,希望能夠讓大於五成的勝率,幫我拿多賺到的錢去補我虧掉的錢。

最後,可能會有人問我玩小瑪莉到底有沒有賺錢?? 情況是這樣的,後來我進到菜市場之後,就先去玩小瑪莉,如果用300元贏到100元,我就去吃飯,如果輸了100 元,我就回家去吃泡麵,後來,在我搬家之前,基本上吃飯就靠那些小瑪莉了,買了整箱的泡麵,最後並沒有吃完。

過年後,跟大家分享我從主動式交易轉換到被動式交易的心路歷程,我自己沒有太多的適應問題,我覺得,交易的心態對了,程式交易可以幫我們節省盯盤的時間,可以透過數據,更科學的認識我們自己跟市場,所以我自己覺得程式交易其實就像電腦之於人類,這就是工具,交易的心態對了,它能幫我們很多忙,心態不對,其實會加速您輸錢的速度。

用程式交易之前,先審視自己,交易的心態,到底對或不對??

對於那些老覺得自己一把下去,一定要賺錢的人,對於那些,希望有個軟體可以讓自己每把都賺錢的人,對於那些,輸錢打死不停損的人,我真心建議,"不要作交易","遠離股市" 。 (真心不騙)。

 

基金波段操作交易策略之二: 指數大跌後的止跌訊號

當我們看到一個市場因為各種因素出現大跌之後,我們往往會想要去搶便宜貨,但老師父又叫我們不要去接跳下來的刀子,所以我們只能等著刀子落地,鏘的那一聲,今天跟大家介紹的這個交易策略,在基金投資上有八成以上的勝率,它就是在尋找鏘的那一聲。

它的概念我用下面這張圖來說明

2017011003

這樣的交易策略,必須符合以下的五個條件

1.指數在一段時間內大跌超過一成。(指數修正超過一成算是很大的跌幅)

2.看最近三根K棒,兩天前那根必須是有一定實體的黑K。

3.昨天那根繼續破底,跌勢加劇。

4.今天這根收實體紅K棒。

5.今天的收盤價創近三天以來的最高點。

基本的概念是大跌後出現加速趕底,但賣壓衰竭後買盤一湧而上,把收盤價推昇到這三天來的最高點,代表買盤不僅是短空回補,而是長線買力進場。

根據這樣的邏輯,我寫的腳本如下

//[說明:] 前前期收長黑K棒 前期再開低震盪收短紅棒後 當期開高紅棒反攻起跌點 
 
settotalbar(5); 
{判斷狀況} 
condition1= ( open[2] - close[2] ) >(high[2] -low[2]) * 0.75;
//狀況1: 前前期出黑K棒
condition2= close[2] < close[3]-(high[3]-low[3]);
//狀況2: 跌勢擴大
condition3= ( close - open ) >(high -low) * 0.75;
//狀況3: 當期收紅K棒
condition4= close> close[2] 
;//狀況4:收復黑棒收盤價
condition5= close[1] <= close[2] and close[1] < open;
//狀況5:前低收盤為三期低點
{結果判斷} 
IF 
 condition1
 and condition2
 and condition3
 and condition4
 and condition5
 and close[40]>close[1]*1.1
//近四十日跌幅超過一成
THEN RET=1;

拿這個腳本去回測底下的52個觀察全球各地,各區域及重要行業類別的ETF

52bk

一樣從2010年回測到現在,回測報告如下

2017011002

我發現,不管急殺或緩跌,勝率都很高,上面這個回測報告是四十天跌一成,下面這個回測報告是二十天跌一成

2017011001

結果都差不多,所以不管急殺或盤跌,只要出現這樣的情況,落底的機率是很高的。

這個策略的優點是勝率超高,缺點則是每年出現的交易訊號不多,平均一年才出現三次,但年化平均報酬率還是有兩成,這樣的交易策略,適合那些比較保守,愛撿便宜,願意擺比較久,只期望穩定獲利的投資人。