Author Archives: 發財橘子

走進我的交易室

在採訪投資怪傑的過程中,常常被反問,我現在都怎麼操作? 今天就跟大家聊一聊我現在的操作方法
因著工作的關係,我無法盯盤,所以我的作法是每天選出一些股票,儘量在開盤那五分鐘把單子佈好,接著我就去忙別的事,等到回家後再作功課決定手上的個股要不要續抱。
我選股的方法現在也算是系統化了,我累積了蠻多的選股策略,這些策略都是我這些年一個一個慢慢寫,慢慢回測,覺得勝率真的夠高,而且我自己實戰下來也覺得不錯的策略,我把這些策略設成每日自動執行,然後每天打開選股中心後,按下多方策略總表後,就會看到當天這些策略跑出來符合條件的股票們(見附圖)
以昨天為例,我這些策略一共篩選出52檔股票
接下來我會根據成交量來排序,成交量太大的權值股跟成交量太小的股票我都會過濾掉,其他的我就存成觀察名單
再一一仔細研究其基本面 這樣我每天開盤前就有一份想加碼股票的清單
我會利用開盤的那五分鐘,看情況來佈單
因為我沒啥空看盤,所以我的投資組合還蠻散的,單一持股往往佔我整個總資產不到5%
至於持股要拉到多少% 則是看大盤多空情勢而定
如果我覺得大盤沒啥行情,除了崩盤都不賣的核心持股之外,啥都不再買
如果我覺得這盤還可以,我就會像在開雜貨店一樣,這邊買一點,那邊也買一點
我的選股腳本絕大多數是剛冒出頭類型的策略,停損停利都是7%
所以我挑的股票還蠻一致,都是那種先不要想贏,先儘量不要再破底的那一種,挑這種股票的好處是,停損很好設,破底就是賣
我的績效跟今天的航海王,鋼鐵人們相比,完全乏善可陳
但好處是,我的生活變的非常的規律,投資不會影響我的心情及工作,然後有空或有想法就寫個選股策略來測看看,從書上及雜誌上看到一些想法, 我也都會寫來測,我們公司也有幾位神人會給我一些回測數據很不錯的腳本
我就這樣一直累積一些不錯的策略
以上大致是我的操作流程
一點都不剌激,但工作之餘,還可以這樣作投資,我已經很感恩了
野人獻曝 祝大家操作愉快

台股投資怪傑之37~專攻成長股的基本面高手

今天來跟大家介紹一位專攻成長股的基本面高手,市場有非常多的書在介紹成長股投資法,今天介紹的這位高手,他的研究方法,我從來沒有在書上看過,但又覺得特別有道理,所以特別介紹給大家
成長哥是工科背景,碩士畢業後一直在產業研究單位服務,後來因為寫的報告頗具遠見,被挖角到私募基金,負責這個私募基金的科技股跨市場操作,他的操作方式算是bottom up+市場中立,作法上是作多高成長的科技股,放空衰退的科技股,我關於台股中外資的借券知識,主要是他教我的。
這位XQ的User用XQ主要是把他負責的幾個市場的觀察名單,全部放在一個自選股裡一起看,至於操作決策的形成,還是靠線下的研究,這次疫情他留在台灣,讓我有機會跟他好好討教他的研究方法,我綜合整理了四大項,是他作功課的重點。
一,市場潛在規模
成長哥說,市場規模很大,目前市佔率不高的公司,成長想像的空間才大,如果市佔率已經非常高的公司,必須有新的產品及市場才有機會創造新的成長空間
他舉例,FB跟Google壟斷了全球一半的網路廣告市場,這兩家公司如果不尋找新的營收成長動能,他們的成長空間就會有限
根據這一點,成長哥非常推荐大家聚焦在IC設計業,他說台灣的IC設計公司普遍都不大,但如果某項產品押中了,很多產品都會被應用到一般人會使用的消費性電子產品,那些產品的銷量每年都是上億台的,這市場規模對照IC設計公司的股票,會有很大的成長空間
用這個標準來看,內銷股基本上就直接不是成長股研究的範圍
同樣的邏輯也用在美股,成長哥說,美國很多公司也都具有市場規模潛力夭壽大的想像空間,因為美國公司如果在本地成功,往往可以複制類似的商業模式到全世界去,所以美股中那些產品沒有地域限制的公司,也符合這個標準
二,收益模式
成長哥說收益模式也是尋找成長股的重要關鍵,他舉這幾年最紅的訂閱制為例,這些公司如果會員人數在成長,收入是逐月入帳,只要退訂率維持在5%以下,在市場規模還沒有飽和之前,幾乎會是最穩妥的成長股
全美或全球的連鎖性商店也具有這樣的特色,星巴克就是一個最好的例子,這類公司都是先在本地打造一個被消費者接受的服務模式,然後開始在資本市場的支持下,把這樣的商店複制到全美或全世界去,當這類公司開始出現規模經濟的時候,就是獲利起飛的時候
另外像是生命週期只有兩三年的消費性電子業,如果是屬於關鍵零組件,也算是一種重覆性的收益
但要特別小心的是那些大廠的供應鍊,大廠的採購為了績效,每年都會有整體供應鍊降價x%的要求,這一類的公司,每年都得擠出一定的成本下降空間來應付大廠採購,往往會業績成長但毛利下降,如果需求不如預期,甚至會出現營收及毛利同步下降的情況
三,成本結構
如果營收的成長必須伴隨著龐大的資本支出,折舊攤提佔成本結構比重很大
或是毛利率很低,營收成長對EPS的貢獻極有限,那麼這樣公司就很難被列為成長股的可能名單
成長哥說,高毛利率且高每股營收的公司,是他作研究的最主要範圍
就算現在的EPS不高,但只要營收衝起來,對EPS的貢獻就會很大
四,競爭優勢
最好挑那種公司在全球範圍內競爭對手有限的行業,像這次的IC基板就是最好的例子
環球晶花那麼大力氣在購併,圖的也是這個
但像證券股為什麼PE這麼低,就是大家提供的服務沒有太大差異,進入障礙又低,容易形成價格戰
我根據成長哥的說法,設了一個選股策略,選擇高毛利率,高每股營收,且營收年增率推持成長,外銷比例高且最近一季EPS創新高的公司
附圖就是我挑出來的股票,給大家作參考

走進我的交易室之2 上漲家數指標

近來大盤多空變化較大,時多時空,乍多還空,我想來跟大家分享我自己設計的一些研判後市多空的指標
今天跟大家介紹的是一個叫作上漲家數指標
這個指標的寫法如下
input:shortterm(5,"短期均線");
value1=GetField("上漲家數");
value2=average(value1,shortterm);
plot1(value2,"均線");
plot2(600);
plot3(300);
用這個腳本畫出來的圖如附圖
從腳本的寫法,這指標的概念很單純,就是畫出上市公司中,每天上漲家數的五日移動平均線
從圖上大家也可以看得出來,這條平均線大致就在300到600之間移動,跌破300 代表市場極度悲觀,但也醞釀著反彈的契機,突破600,代表市場極度樂觀,但也代表短線有樂極生悲的壓力
這兩天的台股,就是這樣的情況
從比較長線來看,我非常在意這條線跟指數是否出現背離的情況
以今年六月到七月中為例,指數還在高檔,但上漲家數的五日移動平均線的高點是逐步下滑,這代表上漲的股票愈來愈少,這對我來說就是警訊
但相反的,如果指數在盤整,但這條線一底高過一底,我就覺得後市應該偏多,因為上漲的家數在變多
之後會陸續跟大家分享我在研判大盤時使用的各種自訂指標
祝大家今天操作順利

走進我的交易室之3~前十大綜合券商總公司買賣超指標

我在研判大盤多空方向時,會參考的一個指標是前十大綜合券商總公司的合計買賣超情況
這個指標XQ是內建的,不必自己特別寫
由於代操及壽險等法人主要是下在這十個點,所以我通常都是拿這個指標來當成除了投信買賣超之外的本土法人動向指標
這個指標我觀察了很久,法人最明顯的作法是會逢低抄底,但有賺就跑,所以當大盤下跌後,如果這個指標出現買超,代表法人是逢低撿便宜,代表他們至少對一些個股還站在買方,如果大盤下殺後反彈,這個指標仍是賣超,那就代表還沒有到這些波段資金抄底的目標區
用這個指標有幾點心得跟大家分享
一,法人如果下跌時有抄底,大盤在漲時他們反而會開始調節,但只要賣超的情況不嚴重,不會影響多頭續攻,如果調節之後又反手買超,那就可能覺得是大多頭行情,看回不回
二,長期累計買賣超如果跟指數背離,要小心 這幾波指數大跌前,這個指標都有提前作頭
三,如果這個指標從長期賣超轉成持續買超,代表法人認為波段下跌滿足點到了
以上是今天跟大家介紹的大盤指標
開這系列的目的,是跟大家分享我平日操作時用的工具
還是特別說明,因為我工作的關係,九點五分之後基本上就不方便一直盯盤,所以我大多數的工具都是以日線為計算基礎,每個人的情況不一樣,用的工具也不一樣,投資風格也不一樣,這點得先跟大家說清楚
祝大家今天操作順利

走進我的交易室之4~均買均賣張指標

在研判大盤後市時,我會用這個指標來觀察市場的參與情況
這個指標的腳本如下
value1=getField("委買均", "D");
value2=getField("委賣均", "D");
value3=value1-value2;
plot1(value3,"委買委賣均張差");
plot2(value1,"委買均張");
plot3(value2,"委賣均張");
這是把每天的委買均張與委賣均張都畫成一條線,再把兩者的差畫成柱狀線
這個指標我用了蠻久了,大致可以規納出幾個心得
一,多頭市場委買均張跟委賣均張會同步走高,代表市場參與的資金愈來愈多,相反的,空頭市場買賣單都會同步往下走,代表資金在抽離市場中
二,如果指數上漲而委買委賣均張在往下走,代表散戶盤,操作上要開始見好就收
三,如果下跌後委賣均急縮而委買均突然上升,代表散戶賣而特定大戶在買,是止跌訊號
四,差額愈來愈大是賣壓變大,差額愈來愈小是多頭趨勢
五,買賣盤同探谷底也是止跌訊號之一
這個指標對我波段的研判上有一定的幫助 從這個指標來看,目前是散戶盤,資金抽離的情況在持續中,8/20買賣單同探谷底後,有了這波反彈,這兩天要注意買賣差會不會再次擴大
以上是今天跟大家介紹,我每天都會看一下的大盤檢查指標
我用它來想像及模擬目前的市場多空氣氛
推荐給大家 祝今天操作順利

走進我的交易室之5~外盤量佔比指標

在研判大盤後市時,另一個我很常用的指標是外盤量佔比指標,這個指標的腳本如下

value1=getField("內盤量");
value2=getField("外盤量");
input:period(5,"計算區間");
value3=summation(value1,period);//區間內盤量合計
value4=summation(value2,period);//區間外盤量合計
value5=value3+value4;//區間內外盤量合計
if value5<>0 then 
value6=value4/value5*100;
plot1(value6,"外盤量佔比指標");
plot2(50);
plot3(45);
從腳本就計算公式就可以了解到,這個指標是把最近幾天的內外盤量合計當分母,外盤量當分子,這樣的比例如果超過五成,就代表外盤買進的力道較強勁,反之如果低於五成,那就是賣壓比較大,
我用這個指標,一般都是計算最近五天的內外盤量
附圖是這個指標跟大盤K線的連動圖,大家可以發現,這個指標對大盤的多空方向是有很強大的參考價值,特別是如果要搶反彈 最好是這個數字從45以下回到45以上時才動作,這樣比較不會過早出手
最近的盤很不好做,假消息又特別多,我想就趁機跟大家分享我研判多空用的一些指標,這些指標是我過去一段時間慢慢積累的
是我研判大盤方向最重要的參考依據
我一直相信,如果多空大方向站對邊
就算選股選的不好,也只是賺的比別人少而已
但如果站錯邊,那就是贏與輸的差別了
所以這個系列我先跟大家介紹我常用的大盤指標,之後再跟大家介紹我常用的個股指標
祝大家操作順利

台股投資怪傑之36~用因子分析作為助燃器的追高哥

今天的台股投資怪傑來跟大家介紹一位身型巨碩但心思極其慎密的追高哥
追高哥我之前並不認識他,是去年我去券商貴賓室串門子看朋友時,經朋友介紹才認識,一看他桌上的螢幕是跑XQ, 格外親切,之後去看朋友時也會過去看看他,我一直想寫他的故事,剛好最近被問到有沒有學院派出身的怪傑? 我第一個想到的就是他
追高哥是財務碩士,因子分析是他專精的領域,他會接觸XQ是在學校寫論文的時候就用XQ在取資料,他說他因為父親及哥哥都從事證券相關行業,所以他唸大學時就開始接觸股票,家人覺得他有天份,希望他往這個領域發展,目前他們家族有一部份的資金就委由他來管理
他的操作方式簡單說就三大邏輯
一,找最近一個交易日創200個交易日以來新高但短期還不算急漲的股票
他認為所有大漲的股票都先經過創一年來新高這個過程,他把這視為飆股的入門票
而且這個選股標準很容易作功課,用程式一跑就出來了
二,根據他自己整理的各種因子來判斷這家公司值不值得追高
這是他的獨家絕學,他從碩士時就在指導教授的要求下,試過各種因子,相關的論文看過上百篇,所以他對於那些因子是股價的助燃劑,有自己獨特的想法,我問他傳統的三因子,五因子到底有沒有用? 他說多少有用,不過像股本這種因子,未必有差
反而像ROE , 累計營收年增率這種也可以試一試,那籌碼因子有沒有用呢? 他說得自己加工計算才比較有用
單純的買賣超沒有太多用處
我問他那技術指標有沒有用?像是趨勢啦,動能啦這些的
他說其實愈單純且不相關的數值一起運算的結果可能反而最有用
像是殖利率本益比這些在大跌之後數字很迷人時會有用,但如果承平時期你把這兩個因子加進去考量,反而容易漏掉一些好股票
他說其實教科書及論文裡教的不是可以馬上拿來用的因子,而是尋找有效因子的方法及靈感,
他建議有志於往這方面發展的朋友,要不斷的去試,他說他是股市神農氏
嚐過各種因子
三,空頭市場他休息不逆勢
他說根據他的回測結果,他這一招在多頭市場可以打敗大盤,但在空頭市場還是會輸錢,所以他只要加權指數跌破月線就收工,絕不棧戀
追高哥應該是我們介紹的怪傑裡,最量化數據偏好的,他所有的行為,都有數據當背景支撐,也因為他很清楚自己在玩的是機率,所以停損停利都非常有紀律
另外從他談話時的態度來看,他是真的對這樣的工作方式非常熱愛,講到因子分析時充滿熱情
我一直覺得投資研究這件事,要真的樂在其中的人才能長久
此外,我覺得追高哥跟其他一些學院派的最大差別在於,他非常知道實驗與實戰的差異
他說寫論文是一回事,市場是一回事,寫論文必須禁得起教授的嚴刑拷打,所有數據都必須有憑有據,但現實市場賭的是機率,就算不見得有理論基礎,只要符合市場他觀察到的現象,他都會去試,他有試到一些台股獨有的因子,他也覺得蠻合理的,但這種因子如果拿去學術討論,一定會被教授架到火上去烤
以上是今天介紹的這位怪傑的故事,祝大家操作順利
以下我附上一個我寫過的創新高但距近期低點不遠的腳本這是我第次跟追高哥見面 聽完他的分享後就寫出來跟大家分享過的腳本 供大家參考
input:day(200,"計算區間");

//決定波段區間

input:day1(20,"短線漲幅計算區間");

input:percents(10,"距離區間最低點漲幅");
value1=lowest(close,day1-1);

//找到區間最低點

if close=highest(close,day)

//收盤價創波段高點

and value1*(1+percents/100)>=high

//區間低點到高點不到10%

and volume >= average(volume[1], 5)

//成交量大於五日均量

then ret=1;

台股投資怪傑之35~我的師父

我常提到我師父,但在這系列中從未介紹過他,因為他的投資方法,我們一般人沒有他的歷練,很難學習到他的精髓,我師兄弟加起來十幾個人,就沒有一個人能跟他相提並論,但因為問的人不少,我試著整理他的投資體系中,最平易近人的邏輯~ 大股東作多+市場會認同,把他這方面的想法,介紹給大家 。
我師父早年是在外商銀行當企業放款專員(Account officer)
當年會跟外商銀行往來的台企,都已頗具規模,所以他在台灣早前掛牌的績優股,都有人脈,後來開放券商成立時,他就來到證券業擔任操盤的工作,當年他們寫徵信報告時,分成三大段,第一段要講整個大環境的趨勢,第二段要交代這家公司所屬產業的架構與該公司在產業的地位,第三段才是寫這家公司本身的經營實績及未來展望
市場中很多人會把分析方法分成Top down或是bottom up
我師父是兩者兼修
他指導我們時非常嚴格,平常說話蠻犀利,相處久了,我覺得他挑股票的邏輯簡單說,就是兩句話
一,公司派作多
二,市場會認同
他因為人脈廣,認識的公司多,背後的金融集團又很大,蠻多公司如果對股價有什麼想法,常會找他參詳,他對於市場認不認同這一點,有非常獨到的觀察,對於大股東是不是真心想作多,也累積了很多經驗值,他之前很有名的例子就是有家公司的老板非常用力作多,他覺得市場不會認同那個老板提出來的炒作題材,但因為那個老板跟他們集團淵源很深,其他部門都跳下去共襄盛舉,只有他負責的資金一張都不買,後來那家公司出事,全集團只有他毫髮無傷。
我從他講過的例子,幫他分別歸納一下這兩大點他的判斷依據
一,公司派作多
1.聽其言觀其行。公司派要作多,最重要的證據就是進場買股票
以前有家現在非常大型的電子股,他們公司每次想要作多前,都會刻意找法人去聊天,然後把公司講的其慘無比,我那時候覺得很奇怪,這麼慘找我們來幹嘛,他們那個發言人還會假惺惺的說因為我們法人都有他們持股,他們覺得公司情況不好時,必須善盡告知之責,這種話騙菜鳥可以,可騙不過我師父,別的法人回去之後開始減碼,我師父一張不賣,我問他原因,他叫我去查一查到底誰在接? 一查之下,竟然是公司派在接,我師父說公司派說什麼不重要,看他的動作才重要
2. 從老板的思維想事情。 我師父認識的老板很多,久了蠻能了解老板們的想法,他說這些老板辛苦上市,目的自然是讓資本市場變成公司擴大規模時籌資的靠山
籌資及資本支出是要看時機的,高明的老板會在景氣高峰股價在往上走的半山腰時開始籌資,用最小的代價拿到最多的資金,資金拿到手之後,再伺機投入資本支出,購併,擴充產能及公司規模,所以老板們會在看到公司前景展望有一年以上好光景時作多,而他作多的目的則是希望可以順利的筹措到下一次擴充時需要的資金,拉大與同業間的差距
3.公司派作多有其步驟。
第一步: 自己先買。 有的是真接透過旗下關係企業或投資公司增加持股,(這從關鍵券商買賣超可以察覺)
有的是跟外資申購買權 (這種外資為了避險會進場買超該公司股票)
有的是跟金主擴張信用(這種是金主常駐的券商分點會持續性的買超)
第二步:發言人積極回應法人的邀訪。公司平常如果沒啥好講的,發言人一般不會太搭理法人,畢竟只是在浪費大家時間,但如果公司未來一年前景可期,發言人就會開始願意多講一些,所以如果各位看到券商開始有蠻多家都在出同一家公司的研究報告,而先前好久都沒有提過這一家時,值得看一下報告的內容
第三步:業績開出來後好消息在媒體上開始曝光。
到這一步時月營收有明顯好轉,媒體就會比較常報導
到這裡大致可以確認公司派偏多
二,市場會認同
公司派偏多是一回事,市場會不會認同又是一回事
我師父認為,公司派講的故事,如果不是長線競爭能力的提升,而是處份資產可以賺多少錢這種一次性的利多,那麼市場的認同度就不會高
另外像是購併這種消息,對溢價被併的當然是利多,但花大錢併人的就未必是利多,但如果是產品進到大客戶的供應鍊中,或是競爭力遠優於同業導致產業秩序重整這一類影響深遠的
他就覺得投信跟外資會買單
我師父認為,公司派要大張旗鼓又買股票又搖旗吶喊的,目標價至少是要漲個五成
所以他的選股重心都放在這一類的個股,然後再從這些公司的題材中去研判,市場會不會認同
這就是我師父當年每年績效都領先群雄的最大原因
另外我師父對大盤的研判,跟有多少公司派作多也很有關係
我記得網路泡沫前夕 那時候我已經參與嘉實了,他有天打電話跟我說,最近大部份的公司派都站在賣方,覺得股價漲的蠻離譜的,他已經找不到多少公司派偏多的股票了,叫我小心一點,我聽完研究了一下,也跟他一樣開始減碼,平安的逃過一刦
以上是我師父的投資思維中,我覺得大家比較能夠理解的部份,就先拿這部份跟大家分享,其實我師父最強大的地方,是他對大環境的觀察力,以及對好公司壞公司的辨識力,不過這部份我還沒有學到其精髓,未來若有些體會,再跟大家分享
祝大家今天操作順利。

我交易路上犯過的大錯

這次奧運比賽,最觸動我的,是拳擊選手黃筱雯,她那句因為想改變命運而苦練拳擊,深深的震憾了我。
30多年前,我選擇到外商銀行當外匯交易員,也是想要改變命運
今天來跟大家說說我的交易之路,以及我犯過的錯
民國78年夏天,我拿到退伍令,帶著行李來到台北, 準備去工作,彼時我的月薪是2.2萬,但因為家裡被倒會,作為家中獨子,我身上背了不知道那一年才還得清的債
我的第一份工作是外匯交易員,當年的外匯交易,主要是看線型,所以我的交易之路,是從看線圖開始,那時公司有路透社的機器,買了一本鄭超文的技術分析,開始畫線
白天當外匯交易員,晚上就到地下期貨公司繼續賭外匯
這是一賠十的保證金交易
手氣順的時候,賭個歐盤,紐約還沒有開盤,就賺進一個月的薪水
但是有一晚,我作多英鎊
突然間,英鎊開始大跌
我很快就被斷頭出場
過去幾個月賺的錢加上本金,合起來接近半年的薪水,就這樣沒了
我急著找原因
結果原因竟然是黛安娜王妃出車禍身亡
我急著想要一夕致富 急著擴張信用
結果是跌進更難爬出來的深淵
這是我第一個犯的大錯~ 下了自己負擔不起的賭注
後來因緣際會,開始投資台股
一開始我也是狂看書,狂看專業報紙,從裡頭找出我覺得會漲的股票下去押,但從民國79年做到民國81年,就算是多頭行情,我買的股票還是不會漲,大盤跌時,也沒有跌的比較少,我賺的薪水,多半都輸光了
這是我第二個犯的大錯~以為自己最厲害,自己的分析才是對的,買的股票沒有漲,是市場的錯,不是我的錯,結果原因是因為我看的內容都是人家寫的報導,我拿這些二手傳播的資訊作判斷,沒有很認真的去了解一家公司,就很自大的以為自己懂很多
之後遇到股市怪傑系列32裡的恩人,他教我如何從頭開始,用財報及產業數據等原始資料來研究個股,我終於慢慢的有自己的選股之道
民國83年我進到證券商當研究員
踫到了此生財富累積最快的多頭行情
但太急著把債還清,我在100元以上重押單一檔股票:台苯
當時以SM的報價來估算 台苯的本益比只有六倍
所以我把其他的持股都賣掉 全部All in台苯
結果當然很淒慘
這是我犯的第三個大錯~ 用本益比來作為景氣循環股的評價方式
在景氣循環的高檔依然重倉持有
民國84年初,當時景氣其實已經到頂了,但我從供需去估算,認為EG會缺貨,所以就大買東聯,就算朋友提醒我,亞東集團在倒股票,我也不為所動,結果因著全球景氣下滑,需求下跌,我原本估計的缺貨並沒有發生
最後只能認賠出場
這是我犯的第四個大錯~ 我不該逆市作多,也不該跟公司派對作
同年夏天,踫到1995閏八月,台海危機
台股重挫
我有一個機會以非常便宜的價格,買到大量的未上市廣達電腦的股票
這家公司是我在外商銀行時的客戶
我非常了解他們 也知道筆記型電腦是未來的明星行業
也不是不懂危機入市的道理
但想說外頭都快打起來了,價格應該算便宜一點
在討價還價之間,股票就被別人買走了
這是我犯的第五個大錯~不該乘人之危,覺得時機對就該進場,不應該想要買到市場最低點,應該要留一點給別人賺
民國85年起,是另一個大多頭市場,我為了拼績效,重心都放在轉機股,看好的行業,別人都押龍頭股,我偏偏重押低價的老三老四
在資金行情裡,我的績效不會差
但等到財報一公佈,我就GG了
這是我犯的第六個大錯~ 看對趨勢就該押該趨勢裡最有競爭力的股票
民國86年,我踫到我師父,師父的人脈廣,我因此認識了很多掛牌公司的高管,在多頭市場時,這些人脈與關係,讓我享盡資訊優勢,但也因此太相信內線消息的威力,結果在接下來的亞洲金融風暴中,無法全身而退
這是我犯的第七個大錯~ 千萬不要跟股票談戀愛,特別是在景氣高點時更是如此
民國87年,我師父認為空頭市場很快就會結束,安排我去一家投信應徵
面試官問我這幾年那檔股票虧的讓我印象深刻
我呆呆的坐在那裡,答不出來,原因是那之前我雖然犯過一些錯,但連續好多年的績效都比這些面試官好很多
這是我犯的第八個大錯~ 我在人生得意時不懂得謙虛
這是我最後一個回到法人圈的機會,就這樣被我自己的貢高我慢之心給搞掛了
我算是靠著投資改變命運的一個例子
如果沒有靠著投資操作,就算在外商銀行工作二十年,也還不了家裡欠的債,所以這次同事們整理了XQ上的各種免費學習資源
我就建議配的圖可以採用沒有傘的孩子要努力向前跑這樣的概念
也把我這些年犯過的錯都整理出來
希望跟我當年一樣沒有傘的年輕人,在努力跑的過程中,看看我這癡肥的中年噁男,曾經在那些地方跌倒過,你們千萬要避開
投資是一場九死一生的生存戰役
我當年在券商上班時,我們總經理室做過一個統計,我們有八成的客戶是虧錢,一成打平,只有一成賺到錢
所以雖然說投資有機會改變命運
但在找到成功的投資之道前,請大家儘量賭小一點,儘量透過XQ提供的免費資源,多探索多學習 多頭行情永遠都會再次重來,不會過了這個村就沒有這家店
祝大家今天操作順利

台股投資怪傑之34~台股美股一起做的狠角色

今天跟大家介紹的這位怪傑,是這系列29專做訂閱制股票高手的徒弟,目前台股跟美股都有做,是系列29這位怪傑推荐我去採訪他,原因是他這兩年的績效非常的好,對台股與美股的連動,有一些蠻獨特的觀察,跟他通完電話後,我覺得江山代有才人出,對台灣新生代操盤人,更有信心。
這位高手先前在基金業時,是系列29怪傑旗下的研究員,後來因緣際會,在大機構的自營部門,擔任交易員,據他介紹,這是一個非常特別的單位,我先前比較沒有聽過這樣的型式,他們分成不同領域,有人作外匯,有人作海外債,有人作套利,有人作期權,他負責的是台股跟美股的波段操作,他們每個交易員都有不同的額度,如果虧損過大會被停權一個月
好處是賺的錢也是分開計算紅利
他的操作風格,他講的蠻有條理,基本分成三段分析
我整理如下
一,先從全球的商品行情變化中,去理解目前股市所處的位置
他認為股票投資千線萬線,最後還是會回到基本面~ 企業獲利
而企業獲利很重要的一點就是需求
他認為全球的需求好不好,就是看各種原物料的價格趨勢
如果從能源到工業金屬到各種塑化原料到各種電子零組件的價格都在往上走,那就代表需求在變好
相反的,如果這些產品的價格都在往下掉,代表需求不行,企業的獲利會往下掉,那就不利於股市的長期表現
所以他每天會檢查全球各種商品的最新價格走勢,用來作為總體需求的領先指標
他說現在市場槓桿都很大,一有風吹草動,覆巢之下無完卵,一旦他覺得需求在消退,他寧願先站在旁邊等超跌,再看好的股票也不願意Buy and hold
我說這是因為他是拼絕對報酬賺分紅,不是拼是否打敗大盤,他也同意我這樣的看法
二,在大環境對投資股票有利時,尋找Product market fit(PMF)的股票
所謂的PMF 是他們年輕人才懂的名詞,我查了一下,這是美國一位有名的連續創業家Marc Andreesen,在2007年時提出來的名詞,意思是這是一個跟市場需求契合的產品
他舉例說,以前的電視很笨重,體積大,佔空間,但房價愈來愈貴,大家住的坪數愈來愈小,所以平板電視一出來時,就跟市場需求很契合
當年要邊走邊聽音樂,得帶一台蠻大台的隨身聴 還得帶一堆卡帶
當ipod出現時,又輕巧又可以內含很多歌曲,這就是跟市場需求契合
當年還沒有智慧型手機前,大家出門要帶ipod聽音樂,要帶一支功能性手機,如果要拍照,還要再戴一台數位相機,所以iPhone出來時,會契合市場需求
他說因著疫情看來不可能全體免疫,他目前最看好的PMF是雲端工作平台服務
他說既然大家有很大的機率會是動不動就必須在家上班,所以企業必須為員工準備一個可以隨時存取相關資料的平台,讓大家在家跟在公司跟在外頭都可以無縫工作
所以他覺得包括遠端遙控,視訊會議,雲端工作協作平台等各類的服務,會是未來最契合市場需求的項目,也因此,包括雲端運算相關的軟硬體及服務供應商,以及相關的網路設備供應商,都是他最看好的領域
三,找到這些股票後,回頭找到台股裡的相關個股,然後再從相關台股的月營收表現,回頭去推測相關美股的業績表現
他說,台股是全世界主要市場中,每天公佈外資買賣超,每月公佈月營收的公司,而所有美國公司都要一季之後才公佈財報,我們擁有獨天得厚的資訊優勢
所以他研究的重心都放在有台美連動的股票上
他說台灣是上游廠,零組件出貨到代工廠組裝再到終端產品出貨銷售完成,需要兩到三個月的時間,所以台廠如果營收起來,幾乎對應的美股下一季的財報表現就會不錯
不過他也提醒大家,現在外資也用這個方法在作預測
所以我們雖然有時間差可以運用,但手腳還是要夠快,功課也要做的紮實
他說雖然PMF的觀念是他挑股票的核心,但第一步跟第三步也是很重要,我看他年紀不到四十歲,講起自己的操作邏輯非常的清晰而有條理,對人也非常的謙虛
讓我對新一代的操盤人,有種耳目一新的感受
以前我們這一代的經理人,蠻大一部份的人都是靠資訊落差在討生活,整個市場也都處在到處打探消息傳播消息的氛圍中,很少看到像他這種有自己的分析架構,不靠消息的操盤人
我有那種前浪已經躺在沙灘上的感覺
我問他當初怎麼接觸美股?
他說當年在美國唸書時 同學都在買Google
就一股一股跟著人家慢慢撿,之後就對開始對美股產生很大的興趣
回到台灣後發現台灣根本是全球電子產品的製造中心,就專心研究這個領域
他非常推荐投資人研究美股,他說美股沒有交易稅,現在也有一堆免手續費的券商
交易成本比台股低很多,台灣最近還在為了當沖證交稅要不要減半吵半天,交易美股根本是零成本,加上台美股市有不少公司是上下游關係,大家用的產品及服務一大堆都是美國公司提供的,他覺得台灣人作美股除了時差的困擾之外,根本沒有太多的進入障礙,反而有一些資訊優勢。
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