俄羅斯高頻交易團隊入侵台灣期貨市場的消息，是這兩天交易圈最熱門的話題，期貨商，主管機關，市場人士都各自發表了看法，我自己從第一份工作，在外商銀行擔任外匯交易員開始，從事交易已經有27年了，這幾年，強烈感受到科技對傳統交易型態的衝擊，我要奉勸有志以交易維生的年輕朋友，程式交易是在尋找那些偶然中的必然，每一個交易策略都是透過電腦強大的運算能力，不斷地尋找各種在特定情況下發生機率很高的事情，千萬不要把自己的人生押注在單一市場或單一交易策略，否則，當騙子挾著強大運算能力進到你熟悉的市場，誘騙你的策略出現錯的交易訊號，先前賺的錢很快就會被騙走了。
從事交易27年，這幾年最大的變化是: 因著下單程式的快速進化，很多以往作不出來的單子，現在都很容易作的出來，以台股期指市場為例，外資及自營商現在用電腦程式，每天不斷地進行各種用傳統思維會看不懂，甚至會被當豬公宰的交易，現在連掛假單，自拉自殺的誘騙交易(spoofing)都來了
什麼是誘騙交易(Spoofing)呢? 我自己的定義是，凡是透過電腦程式，大量的委託及下單，以製造特定的交易資訊，來誘使其他市場參與者利用這些交易資訊，作成投資決策，來達成引導價格波動方向之目的，並從中獲利者，即是誘騙交易。
舉最近誘殺短多的誘騙交易為例，其基本手法如下:
大量掛委買單，讓人以為市場有大買單，然後往上拉，誘使跟單者上車，等到短多都被騙上車之後，自己同步在期指及選擇權佈下空單，然後急殺，讓短多認賠出場後獲利了結。
從上面的例子，我們可以看到，誘騙交易的幾個基本環節
1.大量且未成交的委託單，用來騙市場有大單在等著買或等著賣
2.偏離市場價格的追價單，用來製造急拉或急殺的震盪，一方面觸發停損單，一方面誘發各種程式交易的訊號
3.期，權，現三方佈單，同步發動
4.開立多個及多家的帳戶，讓市場很難追蹤其真正意圖
大家會對spoofing很陌生嗎? 其實不會，當年雷伯龍等四大天王在炒作台股時，不就都是用這些類似的手法。
那為什麼現在spoofing愈來愈恐佈?
因為科技。
隨著電腦下單技術的進步，以往要透過人工喊單的方式才能做的誘騙動作，現在只要把程式寫好就好了，最近在中國用700萬賺到20億的伊世頓貿易，聽說它的程式一個戶頭一秒中可以下出31筆委託單。
為何spoofing愈來愈盛行?
因為不好抓。
要抓spoofing，兩大證據，一是大量的委託及取消，二是急拉急殺，偏離市場的委託，要如何分辨那些取消委託及掛價是正常? 那些是spoofing? 其實必須有更專業的監理單位及檢察官。
就算是在美國，也是到了2010年才立法明令禁止spoofing。
隨著電腦運算速度的提昇，各種spoofing的技巧會更精緻，作為以交易維生的人，我們該怎麼辦? 我列了幾點我自己的想法
1.亂邦不入。 要看特定人臉色的投資標的我是不會進場的，以前的主力股是如此，現在有spoofing交易在裡頭搞和的標的，也是如此。
2.搞清楚自己用來決定交易策略的information，是不是人家造假過的。我寫過一個dmi變造的趨勢策略，拿來測期指波段操作勝率不錯，但拿來回測所有上市櫃普通股，勝率只有40多%，甚至在多頭市場還會虧錢，我仔細看了一下虧錢的交易，我發現很多都是那些有專人在維持股價的公司，用別人做出來的收盤價來作程式交易，不輸很難。
刻意造假的資訊不能成為我們投資決策的依據
3.不斷地尋找那些偶然中的必然。
現在跟27年前最大的差別有兩個，一是更易取得的各種資訊，二是更強大的電腦運算能力，民國81年我在ING Bank當外匯交易員時，還在用方格紙畫圖，用excel，從路透終端拉資料出來分析，現在到處都是免費的資訊，電腦的運算能力更是不可同日而語，這些變化當然會改變交易的生態，能妥善運用的，是贏家，無視潮流發展的，就是被淘汰，好的交易員，永遠不變的是要發展自己的交易體系，要能嚴守交易紀律，要不斷進步的是自己的交易體系能不能適應市場的變化，spoofing 是一種法規永遠追不上的科技作弊，我們很難阻止別人作弊，但至少我們要避開別人挖好等我們跳的坑，要避開的最好方法就是不要用那些人家作假弄出來的資訊來作決策，而這當中的核心就是不斷地尋找那些偶然中的必然，當你試的多了，研究多了，就找到自己的rule，而這些是別人搶不掉，騙不走的。
金融市場跟現實社會沒啥兩樣，沒啥公平不公平的，你不是自營商，就別跟人玩搶套利機會的交易，你不是大戶，就別說外資都用DMA在下單，為啥你不行。
騙子到處都有，有強大運算能力的騙子更可怕，在法規治不了這些人之前，先學會別用騙子製造出來的資訊來作決策。
