用錢就能解決的進入障礙，就像是在沙灘上堆起的城堡，錢潮一來，就土崩瓦解，在挑長期投資股票時，不僅要挑有進入障礙的，還要挑進入障礙用錢砸不破的。
台灣廠商很可憐，老外很賊，那種機台很貴，用個幾年可能就被淘汰的生產線，自己都不投，叫台灣的老板投，剛好踫到當年台股多頭，用股票就能換鈔票，結果造就了一堆產能很大，機台很新，成長很快的科技股，這樣的故事，從化纖業，紡織業，SMT線，PCB業，被動元件業，光碟機業，光碟片業，面板業，LED業到太陽能業，一再又一再的重演。
但這種用錢砸出來的進入障礙，賣機台的當然是賣愈多愈好，你買的到，別人也買得到，機台廠會幫你拉良率，也會幫別人拉良率，賣完你他為了公司業績成長，一定會去賣別人，這類的公司，初期都是連年成長，站在科技趨勢上的成長股，但到最後，折舊還沒攤完產能就過剩了，老板股票錢也賺了，買機器的回扣也拿了，我們若長期投資這些股票，那還真是傻了。
特別是這幾年，A股的本益比動軋50-60倍，什麼行業，老共想要做，只能錢能解決的，砸起錢來，全世界沒人比得上。
所以，挑長期投資標的，千萬別挑那些用錢堆出來的進入障礙。
那要挑進入障礙由什麼堆出來的呢？我整理了幾樣
1。技術及專利。 例如在手機處理器市佔率達九成以上的ARM，他的對手是像intel這種等級的公司，真要砸錢，intel可以用鈔票把它淹死，ARM能長這麼大，還要跨足到其他行動領域，靠的是當年最早提出，在行動裝置上，夠省電的處理器技術及對應的專利。
2。客戶有很高的轉換成本。中菲這家公司就是很好的例子，他的產品在證券商後台及銀行信託部門市佔率非常高，他的對手是像精誠這種等級的公司，比口袋它沒有精誠深，但為啥精誠很難搶回市佔率？？原因就在於這種後台系統要轉換，轉換的成本非常高，轉換的風險也很大，所以中菲在這兩個領域吃香喝辣，很難被取代，各位可以看下面的財報，中菲這家公司每年營業利益基本上都能維持在一億元以上，非常的穩定。
3。別人謀生的工具。
如果一家公司的存在，是別人謀生的工具，一旦這工具用的很上手，就算有人財大氣粗提供你免費的類似服務，可能你都不會想換。這裡面最具代表性的應該是Salesforce。
如果這家公司的系統掛了，包括dell，西門子這些全球大廠的行銷客服就停擺了。就算甲骨文，IBM，微軟這些錢多多的企業想要跟Salesforce競爭，除非服務做的比salesforce還好，否則客戶的sales及客服一定集體造反。
台灣股票市場裡，大部份的公司的成長是靠錢堆出來的，是拼擴廠而不是拼研發，是拼資本支出而不是拼商業模式，每次大家在談長期投資的時候，挑的都是那些權值股，我看了都覺得很好笑，這種用錢砸出來的數據，那有什麼長期投資的價值，要長期投資，要投那些每年穩穩一定可以賺到一定數字，不會被外在因素給影響的公司吧，這種公司，台灣有不少，但都是中小型股，別再被用錢砸出來的數字給騙了。
