我一直建議大家在全球範圍內挑長期投資的標的，原因是，這樣才能找到比較多無法替代的企業，我自己這些年作產業研究的經驗告訴我，如果一家企業可以提供無法替代的價值，那我們就應該找個時點開始當他的股東，一直到他的價值出現替代者為止，這樣的股票真的很難找，找到了千萬要把握。
要找這種價值無法替代的公司很不好找，像台灣保全業的中興保全很大，服務也很好，但真的沒辦法，也還有新光保全，同樣的，統一超很不錯，但全家也可以，法拉利很酷，但保時捷也不賴，所以要找到一家公司的產品或服務，整個地球都沒有替代品，還真的不容易。
這幾年我在台股上踫過三檔: 大立光，TPK及可成，當年他們都有一定的時間，在Apple的供應鍊裡，當過那麼一段時間的單一供應商，我記得那時候市場會嫌他們PE太高，股價太貴，但最後證明，價值無可替代的公司，就是值得抱的緊緊的。
這樣的公司，有點像是人家說的孤門獨市，不過這邊要強調一點，這種獨特的感覺有時候很主觀，有些人覺得香奈兒很獨特，有些人覺得Gucci無可替代，有的人覺得BMW就是不如賓士，這都可以算是無可替代的價值。
這種孤門獨市的公司，一般有兩種原因，一種是品牌，一種是技術，前者如迪士尼，全球的遊樂場那麼多，但是要有唐老鴨，米老鼠的，就只有在迪土尼，後者像自行車變速器大廠Shimano。下圖是Shimano的月線圖
這種產品全世界高階自行車種必用的優勢，讓它成為長期投資的好標的。
無可替代的價值在網路業及軟體業還蠻多的，像微軟，Adobe，我舉一家中小企業報稅及個人理財軟體intuit為例，這家公司是一大堆美國小企業及個人報稅及理財的平台，所有的財務資料都在這家公司的軟體裡，這就是一種無法替代的價值。
這種獨一無二的公司，台灣不多，偶爾有一檔，一定要好好把握，但既然要挑那種可以擺很久的公司，往全球的視野去挑，應該算合理吧。
