上週五美國科技股大跌 高盛甚至說，包括FB，Google，Amazon，apple及mcirosoft等前五大科技股FAAMG，已經成為Air Pocket stock，踫到利空就會急挫，那麼台積電都200多了，還能不能買啊? 為了回答這個問題，我乾脆寫了一個未來股利折現值的函數，來算算台積電到底值多少錢?
股利折現值是什麼概念呢? 就是把未來可預見公司可以發放的現金股利折現還原成現在的價值。
這個數字加上每股淨值，就是價值投資派心目中的合理股價。
以下是股利折現值的公式
從這個公式可以了解，當利率愈低，股利及股利成長率愈高，股利折現值就愈大。
我把這個公式寫成一個函數如下:
input:price(numericsimple); input:grossrate(numericsimple); input:rate(numericsimple); input:period(numericsimple); var:x1(0); var:y(0); y=0; for x1=1 to period begin y=y+price*power(1+grossrate/100,x1)/power(1+rate/100,x1); end; discountvalue=y;
透過這個函數，用以下的選股腳本，只要輸入股票代碼，就可以算出特定股票的每股真實價值。
input:s1("2330.tw");
if symbol=s1 then begin
input:period(1,"折現計算期間");
input:GR(0,"股利預估成長率");
input:rate(2,"折現率");
value1=GetField("現金股利","Y");
value2=GetField("每股淨值(元)","Q");
value3=value2+discountvalue(value1,GR,rate,period);
if close<>0
then
value4=(value3-close)/close*100;
//if close>value2 and value4>=30 then
ret=1;
outputfield(1,value2,1,"每股淨值");
outputfield(2,value1,1,"現金股利");
outputfield(3,value3-value2,1,"股利折現值");
outputfield(4,value3,1,"淨變現價值");
outputfield(5,value4,1,"股價折價率");
end;
我們實際來算一下台積電，台積電的現金股利是7 元，假設未來十年每年的股利成長率是10%，那麼根據這個公式算出來的股利折現值是108.5，加上 5 6.1元的每股淨值，每股真實價值為164.7元，但AI是未來趨勢，如果您假設台積電未來十年因為AI的關係，股利年增率可以達到兩成，那麼真實價值就會跳昇至246.5元，目前的股價就不算貴，所以台積電值多少錢，就看各位覺得未來它的業績成長的幅度會有多大。
各位可以把這個選股腳本及discountvalue函數copy到自己的操盤高手中，然後在選股介面中，輸入股票代碼及預估的股利平均成長率如下圖
那麼就可以算出任何一檔股票的真實價值。
