每一季財報公佈後一定會做的事

By | 2016-05-17

時序剛過5/15第一季財報公佈的截止日,按慣例我會重新檢視上市櫃股票毛利率是否連續提昇,因為經驗告訴我,持續性的毛利率提昇,是企業脫胎換股的重要領先指標。

我用來篩選毛利率提昇的選股標準有幾個

1.連續四季毛利率成長

能夠維持四季毛利率都比前一季高,代表毛利率的提昇不是拜季節性因素之所賜,毛利率的提昇,比較常出現的是幾個方向

a.高毛利率產品佔營收的比重持續在提昇

b.原料價格跌的速度比產品價格下降的幅度還大

c.產品價格漲的速度比原料價格上漲的速度還快

d.低毛率的產品殺價競爭已經結束

e.營收成長造成採購上的經濟規模,讓每單位成本持續下降

最重要的,這代表公司進到一個比較良性的循環中。

2.稅後淨利率大於10%

除了毛利率要成長,稅後淨利率也要夠高,因為如果淨利率不高,毛利率的成長,往往只是大虧變小虧,小虧變小賺而已,我的觀察中,每股獲利長期在1到-1的股票,很難得到市場的青睞。

3.最新股本小於50億

股本小的好處一旦企業轉型成功,或是有一項產品押對了,對EPS的貢獻會比大股本的公司好很多

4.每股單季稅後淨利大於0.5元

這一點也是經驗,EPS有一定水準的公司比較容易找到好人才,比較容易進到良性循環。

 

根據這四個條件,挑出來的股票如下

051801

 

大家可以依自己的偏好,一檔一檔再去深入研究,這是我每一季財報公佈後必作的功課。

 

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