探討股價上漲的核心因素

By | 2016-07-11

真正驅動長期股價上漲的因素是什麼? 營收? EPS? 毛利率? 股東權益報酬率?

如果我們只盯住一個掛牌企業的指標,我們該盯住什麼?

我作了一些小小的試驗

首先,我先拿營收來作為選股的標準,我用季線跑了以下的選股條件腳本

settotalbar(16);
value1=GetField("營業收入淨額","Q");//單位:百萬
input:n(12,"期數(單位:季)");
if trueall(value1>value1[4],n)
then ret=1;

用這個腳本跑出來的股票共有64檔,都是過去三年季營收的年增率都維持在零以上的股票

0711LIST

我為這64檔股票設了買進點

1.過去三天法人買超合計超過1000張

2.大盤週線大於月線

value1=GetField("法人買賣超張數");

if average(GetSymbolField("tse.tw","收盤價"),5)
> average(GetSymbolField("tse.tw","收盤價"),20)
and summation(value1,3)>1000
then ret=1;

由於是要看波段績效,我以我停利設30%,停損設40%,回測的結果如下圖

0711SALSE

 

這64檔在過去三年內共有80次進場機會,56次獲利三成出場,勝率是七成,總報酬745%,但如果把所有股票都拿這腳本去跑, 共有902次進場機會,總報酬是-2049%

接下來我用過去三年每年毛利率都成長為條件,挑出了267檔股票,拿這些股票去跑上面的回測條件,在161次交易機會中,97次獲利出場,64次輸錢,勝率是60.25%。

接著我用連續3年每年EPS都成長以及連續3年股東權益報酬率成長的選股條件,回測的數據還是不如季營收連續三年每季YOY都成長的好,但勝率還是都有六成。

所以我的觀察是,如果我們緊盯著每季的營收,尋找那些表現一直不錯的公司,然後在多頭市場時執行波段的操作策略,如果押單一檔可能會押錯,如果是以投資組合的方式來持有,是可以深入研究的方向。

至於要如何找到未來一季營收仍比去年同期成長的股票,那就是另一個課題了,這有機會我再來跟大家討論

 

 

 

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