如何判斷會出事的公司

By | 2016-08-08

最近又有公司出事,被司法機關調查,從2001年以來,超過181家上市公司因為出事而下市,超過30家因營運issue而下櫃,我自己也拜訪過其中幾家,對這些看他樓起看他樓塌的公司,有一些觀察,被司法機關調查的公司,不見得都會下市,最後會下市的公司,我的觀察裡,大多具有下面幾個特徵:

這些特徵,我分成可量化的數字及不可量化的現象兩種

可量化的數字包括以下五項

董監持股比例很低

董監質押比例很高

長期投資佔淨值比例愈來愈高

應收帳款佔營收比例愈來愈高

營運的現金流量佔稅後淨利比例愈來愈低

 

無法量化的指標包括

換會計師及財會主管的頻率

專業經理人變家族經營或近臣

關係人交易變多

大家看到公司出事時,到底是要逢低買進,還是要避開,可以看這八個指標

另外像是老板以往發言的誠信度,跟政治及權力的參與度,也是另一個指標

我把以上的概念,用XS設了幾個選股條件如下

 

01

供大家參考

 

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