價值衡量九式之六

By | 2017-07-03

前面介紹了PB,PS,股利折現,自由現金流量,被併購價值,今天跟大家介紹的價值衡量方法是考慮到目前營收成長率的本益比計算方法。

在使用本益比衡量股價高低時,老手們教我們,成長股可以給比較高的PE,衰退的股票PE就給的低一點。

於是我就試著寫了一個腳本,用累計營收年增率做為一個衡量的標準,如果年增率超過15%,就給20倍的本益比,如果這數字是衰退的,那就只給10倍本益比,如果在這兩個數字的中間就給15倍本益比,然後算出合理的股價,再拿合理的股價跟目前的市價相比,來算折價率。

我寫的腳本如下:

input:discountrate(20);
var:truevalue(0);
value1=getfield("累計營收年增率","M");
GetField("每股營業利益(元)","Q");
value3=GetField("每股營業利益(元)","Q")
+GetField("每股營業利益(元)","Q")[1]
+GetField("每股營業利益(元)","Q")[2]
+GetField("每股營業利益(元)","Q")[3];//推估的全年EPS
if value3>0 then begin
switch(value1)//視累計營收年增率的高低給不同本益比
begin
case>15: truevalue=value3*20;
//成長率超過15%給20倍本益比
case<=0: truevalue=value3*10;
//衰退只給十倍本益比
default: truevalue=value3*15;
//一般就給15倍本益比
end;
if close*(1+discountrate/100)<truevalue
then ret=1;
outputfield(1,(truevalue-close)/close*100,2,"折價率");
end;

 

當然大家對於什麼成長率要給多少倍的PE看法不一定一樣,但是利用上面的腳本,可以給不同的成長率不同的本益比,大家不妨一試。

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