價值衡量九式之七

By | 2017-07-04

今天跟大家介紹的估值作法,是找到那些過去五年營業利益達到一定水準且趨勢往上走的公司,假設未來五年營業利益能 維持現狀,然後把最近一年的營業利益乘以五,加上淨值,再來跟目前的股價相比。 我承認這個方法還蠻土法煉鋼,毫無理論基礎,但這是我多年來常用的方法,目的是在找出那些可能被遺忘而超跌的股票。

要找出這樣的股票,要分兩個腳本,一個是用年線,找出過去五年營業利益超過兩億且呈上昇趨勢的股票

input:lm(200,"年營業利益下限");
value1=GetField("營業利益","Y");//百萬
if 
GetField("營業利益","Y")>lm and 
GetField("營業利益","Y")[1]>lm and 
GetField("營業利益","Y")[2]>lm and
GetField("營業利益","Y")[3]>lm and 
GetField("營業利益","Y")[4]>lm and 
//週去五年都賺超過一億
linearregslope(value1,5)>0
//五年的營業利益趨勢往上
then ret=1;

另一個腳本則是拿最近一年的營業利益為基礎,來算估值

input:ratio(30,"折價比例%");
value1=GetField("營業利益","Y");//百萬
value2=GetField("每股淨值(元)","Y");
value3=GetField("普通股股本","Y");//單位:億
value4=value1*5/100/value3*10;
//用最近一年營業利益乘以五當未來五年的獲利
//算出未來五年的每股淨值增加值]
value5=value2+value4;
//以目前的每股淨值加上上述數字即是公司內含價值
//(不考慮折舊的issue)
if close*(1+ratio/100)<value5
then ret=1;
outputfield(1,value5,1,"內含價值");
outputfield(2,close,2,"目前股價");
outputfield(3,1-close/value5,"折溢價情況");

然後再把這兩個腳本在選股策略中用AND合在一起

20170704

 

這樣就可以選出過去五年本業獲利穩定且呈上昇趨勢,然後估值又較低的公司。

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