今年選股要選"復仇者聯盟"

By | 2016-01-04

每年年初,朋友們都會針對今年的選股方向,交換意見,去年我提了汽車零組件,寬頻及工業電腦中幾檔股票,漏掉了太陽能及生技股。今年朋友們的選股方向還是follow產業大趨勢: 汽車電子是最大公約數,傳產外銷受台幣趨貶影響,也有人提及,至於過去幾年的主軸: 智慧型手機,受fintech衝擊的金融股以及受地緣政治影響的房地產相關個股,則大家公認是能見度最低的,至於我,則提出了"復仇者聯盟"這樣的概念。

我認為,隨著MSCI逐漸地提高A股的比重,台股的權值股會有外資的賣壓,這幾年,台灣上市櫃公司中,那些表現不如以往的,有不少是因為進入轉型期,這些公司最普遍的特色就是股價很便宜,本益比很低。

這些公司在歷經了幾年的轉型,陸陸續續在這兩三年裡擺脫過往營收停滯或衰退的窘境,但市場需要更長的時間來觀察其是否真的轉型成功,因此其股價還沒有很亮眼的表現。

今年可以預期的是大環境變數較多,如果這些公司在如此兇險的環境中仍能穩定的維持與往來不同的表現,我覺得市場早晚會還他們公道。

容我舉 1476的儒鴻為例,我們從下面這張圖可以發現,儒鴻跟其他紡織業一樣,其實經歷了很長的轉型期,從2000年到2008年,這家公司的股價大多在十幾塊錢,有時還會跌破10元。

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我們看他在2009年起漲到現在,歷年的營收獲利表現

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從上面這張圖我們會發現,這家公司2009年營收雖然比2008年衰退,但跟過去幾年相比,已經有了明顯的成長,稅前淨利更是站上了六億元這種過往看都沒有看過的高點,

但它的股價還是長期都在20元以下,一直到2010年八月,才開始受到市場的重視。

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這是因為一開始市場只覺得儒鴻的數據跟以往不大一樣了,但還不確定這是因為旺季的關係,是因為景氣的關係,還是真的是轉型成功,體質已經跟以往不同所致。但如果我們觀察毛利率時,就會發現2009年的毛利率已經創過去歷年來的最高點達到24.82%。

當然現在如果再來推薦儒鴻算是馬後炮了,但如果以儒鴻當例子,我們是不是可以找到一些公司

1.過往曾有不錯表現(表示老板及經營團隊能力不差)

2.這幾年因為投資錯誤,景氣不佳等因素而停滯或衰退,導致股價明顯消風

3.最近營運已開始突破以往無法企及的高點

如果符合這三個條件,就值得把這樣的股票納入觀察名單,好好研究追蹤,我把這些公司統稱為復仇者聯盟。

我的想法是今年大股票可能得超跌後才能有行情,只有那些沒有大賣壓的公司,才有機會有比較長線的多頭走勢,特別是只有那些基本面出現明顯轉機的公司才比較能獲認同。

 

基於上面這三個原則,我用XS的選股平台寫了以下的選股腳本

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符合條件的股票共有107檔,其中股價淨值比較低的如下圖

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這邊要特別強調的是,不管是毛利率,營業利益創十二季來新高,都只是轉型成功的一個可能跡象,其實也可以用月營收創三十六個月來新高,月營收年增率連兩個月都超過兩位數等其他不同的選項,重點是在於找出個股營運數字的"明顯好轉"證據,然後再去尋找數字背後的原因,這樣才能找到復仇者聯盟的股票。

今年是2016股市開盤的第一天,祝大家今年復仇成功。

 

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